【盘面概览】

今天两市低开后震荡走高，午后涨幅扩大。指数强势，短线赚钱效应一般，业绩是核心，汽车、白酒、泛疫情等有表现。截止收盘沪指上涨0.11%报3272.73点，深成指上涨0.98%报13519.66点，创业板上涨1.10%报2699.92点。

【说点干货】

今天必须表扬一下a股了。昨天美股为代表的外围市场普跌，主要是因为秋冬疫情二波的爆发。而A股真是挺硬气的，低开高走收红。

再看今天市场领涨的票，对比起来挺微妙的。这个低开高走的主线在一批核心白马的历史新高，再细分点看，这些板块都有一个主题逻辑：疫情以来，恢复力度超预期的行业。

比如，汽车的数据是持续超预期的，体现在比亚迪的连续新高。再就是今天的家电，美的、海尔、公牛都是历史新高，已经出的三季报看，公牛、海尔都是修复超市场预期的。

外围大跌之下，A股代表经济恢复的核心资产新高，对比起来有点意思。

那么衍生一个问题：如果这次外围继续下跌，A股能走独立吗？

反方观点：实际上3月份的时候，就有讲过所谓独立的故事，但最近还是被外围带崩了，很伤人。

同时，外围下跌，不止是双方基本面的问题，还需要考虑的，一是流动性，二是资产比价。实际上3月份的大跌，包括原油等资产都在因为缺乏流动性通杀，全球市场不是孤立的，同样的核心资产会有比价效应。这个角度看影响依然会很大。

正方观点：从基本面逻辑出发，走独立是合理的。因为，三月份的时候，讲“独立”是一种概念，因为当时大家都确实受损。而现在，相当于很多行业有了业绩的确认，证实了这个逻辑。

最直接的，中国是疫情后工业体系运作最正常的，那么就有了之前我们看到的国外转单、以及原先有往东南亚转移趋势的制造业，因为疫情回流。而且这不一定是一次性的，因为供应体系换人，要经过验证、需要成本，有些订单来了，可能未来一两年就不走了。

加上，需求恢复是看得到的，这也是为什么上面说的核心资产敢于新高。

这是个复杂的问题，最后市场怎么走，谁也没法猜，但有这个过程中，有两点是值得重点关注的：

第一个，北向资金。之前疫情下跌时，北向资金是溜得很快的，上面说流动性问题是这个道理，比如美股大跌，他们砍国外仓位来保持本身仓位。这是北向流出的一股力量。

因此，要走独立性，北向资金是否逆势流入，是一个指标，反映了资金是否认可这个“避险属性”。

其次，今天是一个独立日。但要说接下来还能独立，可能并不够，我觉得至少还要经过考验。包括后面还有蚂蚁上市、以及接下来外围再连跌，而A股还撑住走强，可能才是真正超预期。

【操作策略】

今天盘面在大幅度低开后慢慢地拉升翻红，个股情绪依然是跌多涨少，但是机构资金明显有抄底迹象，白马股止跌反弹后的拉升，带动了一些股票的新高走势，一方面说明机构资金在这个位置出手了，另一方面说明优质标的依然是之后机构资金主打的投资方向。

操作上，白马股助推市场走高的行情，并没有带动短线资金炒作中小创个股的情绪，只要大盘不是明确的强，还是轻仓为好，极少数低位布局性个股除外。